주요 출처: 미국 증권거래위원회 온라인 데이터베이스 (SEC EDGAR, Securities and Exchange Commission Electronix Data Gathering, Analysis, and Retrieval)에서 제공하는 알파벳의 공시자료 (GOOG/L Form 10-Q Q1 2026 · Form 8-K Exhibit 99.1 Q1 2026)
*주인장의 코멘트: 역시 안 팔고 가지고 있길 잘 했군요. 인내는 길지만 이럴 때 튀어오르는 게 구글 아니겠습니까.
*PC나 태블릿 열람을 적극 권장합니다.
*경고: 이 보고서는 기업/산업 분석에만 충실하며, 향후 투자에 도움이 될 만한 시나리오를 제공하지 않습니다.
주인장의 구글 FY25 보고서: https://prag-thinktank.tistory.com/13?category=1309816
[AI 인프라 해체 #03] 구글(GOOG/L): 설계도, 파운드리와 데이터를 독점한 자의 곳간은 마르지 않으리
Abstract본 보고서는 미국 증권거래위원회 공시를 바탕으로 알파벳(GOOG/L)의 2025 회계연도 성과를 분석하여, 회사가 반독점 규제라는 실존적 위기 속에서도 '인프라-모델-배포'로 이어지는 전 계층(
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KEY METRICS
| Q1 2026 REVENUE 26년 1분기 매출s |
Q1 2026 OPER. INCOME 1분기 영업이익 |
GOOGLE CLOUD REV. 구글 클라우드 매출 |
GOOGLE SEARCH REV. 구글 검색 매출 |
OPERATING CASH FLOW 영업 현금흐름 |
CAPITAL EXPENDITURES (Capex) 자본지출/설비투자 |
| $109.9B +22% YoY; 19% constant currency | $39.7B 36% op. margin (stated); +30% YoY | $20.0B +63% YoY; 32.9% op. margin | $60.4B +19% YoY; paid clicks +13% | $45.8B vs. $36.2B Q1 2025; +27% YoY | $35.7B +107% YoY; $24.1B accrued non-cash |
| GOOGLE SERVICES REV. 구글 서비스 매출 |
CLOUD REV. BACKLOG 클라우드 수주잔고 |
TOTAL ASSETS 총자산 | LONG-TERM DEBT 장기부채 |
DILUTED EPS † 희석 주당순이익 | HEADCOUNT 총 직원 수 |
| $89.6B +16% YoY; op. income $40.6B | $467.6B $462.3B Cloud; >50% recognised <24mo | $703.9B Mar 31, 2026; vs. $595.3B Dec 31 | $77.5B up from $46.5B; $31.1B issued Q1 | $5.11† †incl. $36.9B equity gain; see §I | 194,668 vs. 185,719 Q1 2025; +4.8% YoY |
Sources: Alphabet Inc., Form 10-Q for the Quarterly Period Ended March 31, 2026, filed April 29, 2026 (Accession No. 0001652044-26-000048); Form 8-K, Exhibit 99.1 (“Alphabet Announces First Quarter 2026 Results”), filed April 29, 2026 (Accession No. 0001652044-26-000043). U.S. Securities and Exchange Commission EDGAR.
Section 1. 재무 구조 (전년 동기 대비)
알파벳은 2026년 3월 31일로 종료된 이번 분기에 1,098억 9,600만 달러의 매출을 올렸습니다. 전년 동기 대비 22%, 환율 변동을 제외한 불변 통화 기준으로 보면 실질적으로 19% 성장한 수치로, 이로써 알파벳은 11분기 연속 두 자릿수 매출 성장을 이어갔습니다 (Alphabet Inc. 2026a, 항목 2).
수익성도 개선되었습니다. 영업이익은 2025년 1분기의 306억 600만 달러와 대비되는 396억 9,600만 달러에 도달하여 90억 9,000만 달러(30%) 증가하였으며, 영업이익률은 2%포인트 확대된 36%를 기록했습니다 (ibid.). 702억 달러의 총 영업비용(매출원가와 판관비)는 전년 대비 18% 상승하였는데, 매출보다 실질적으로 낮은 속도로 증가한 것이며 연결 수준에서의 영업 레버리지 - 고정지출은 억제하면서 늘어나는 매출은 이익으로 전환 - 를 확인시켜 주었습니다.
매출 원가는 412억 7,100만 달러로, 전년 대비 49억 1,000만 달러 즉 14% 증가했습니다. 총 트래픽 인수 비용(TAC) 비율은 20.6%에서 19.7%로 하락했는데, TAC 비율이 구조적으로 구글 네트워크 자산보다 낮은 구글 검색 및 기타 자산으로 매출 믹스가 전환된 점을 반영합니다 (ibid.). 매출 원가의 상승폭이 매출 성장세(22%)보다 적다는 것은 마진이 좋아진다는 신호입니다. 더불어 트래픽 인수 비용의 감소는 사용자들이 남의 플랫폼보다 구글 검색으로 직접 들어오는 비중이 커지거나, 수수료가 낮은 서비스의 매출이 증가했음을 시사합니다.
170억 3,200만 달러의 연구개발(R&D) 비용은 34억 7,600만 달러 즉 26% 증가했으며, 주로 25억 달러의 직원 보상 비용과 5억 600만 달러의 감가상각비가 주도했습니다. AI 인재 및 인프라 투자가 가속화되고 있다는 직접적인 신호이며, 매출 대비 R&D 비중을 15%에서 16%로 끌어올렸습니다 (ibid.). 감가상각비는 주로 인공지능 연산에 필요한 고가 장비로 인해 발생하는데, 그만큼 구글이 인프라 확장에 사력을 다한다는 신호로 읽을 수 있습니다.
영업 및 마케팅 비용은 14억 3,400만 달러 증가한 76억 600만 달러를 기록했으며, 광고 및 홍보 활동(6억 달러), 직원 보상(4억 400만 달러), 사무 공간 손상 차손(3억 달러)이 주요 구성 요소였습니다. 일반 관리비는 직원 보상 증가(2억 7,200만 달러)와 법률 및 기타 관련 비용(2억 800만 달러)의 영향으로 7억 5,200만 달러 늘어난 42억 9,100만 달러로 증가했습니다 (ibid.). 특히 늘어난 법무 비용은 알파벳이 직면한 여러 가지 소송과 규제 압박(반독점 소송과 유럽연합 규제 리스크)을 반영합니다.
한편, 당기순이익 625억 7,800만 달러(345억 4,000만 달러에서 81% 증가)와 희석 주당순이익(EPS) 5.11달러는 액면 그대로 해석하기에는, 그 이면에 숨은 리스크가 상당합니다. 이번 분기 기타 수익 순액은 2025년 전년 동기 111억 8,300만 달러와 비교해 377억 1,600만 달러로 거의 세 배 가량 폭증했습니다. 265억 3,300만 달러의 증가분은 거의 전적으로 지분 증권 이익(369억 1,500만 달러)에 의한 것입니다. 이 수익의 대부분인 363억 1,400만 달러는 당장 팔 수도 없는 비상장 주식 등의 가치가 장부상으로만 올라간 미실현 이익입니다 (Alphabet Inc. 2026a, 항목 1, note 3과 7 참조).
이러한 평가 이익의 세후 효과는 실제 사업으로 벌어들인 이익보다 전체 순이익을 크게 부풀려 놓았습니다. 공시 보고서에는 이를 조정한 별도의 순이익 수치가 기재되지 않았고, 그 구체적인 영향력 또한 검증되지 않은 만큼, 현재의 순이익과 주당순이익 수치는 작년의 운영 성과와 비교하기 위한 근거로서 신뢰성을 잃습니다. 따라서 알파벳의 실제 사업 성과를 보려면 영업이익과 영업이익률에 집중해야 합니다.
세금 측면에서도 변화가 있었습니다. 실효 세율은 17.3%에서 19.2%로 상승했는데, 최근 기업 인수 과정에서 발생한 세무 통합 비용이 늘어난 것에서 기인합니다. 그나마 자회사 베릴리(Verily)가 외부 자금을 조달하며 연결 대상에서 제외된 점과, 주식 기반 보상에 따른 세제 혜택이 이를 일부 상쇄해 주며 상승 폭을 억제했습니다. (Alphabet Inc. 2026a, 항목 1, note 14 참조).
Section 2. 사업 부문별 실적
구글 서비스 부문은 2026년 1분기에 896억 3,700만 달러의 매출을 기록하며, 2025년 1분기의 772억 6,400만 달러 대비 16% 성장했습니다. 해당 부문의 영업이익은 전년 동기 326억 8,200만 달러에서 79억 700만 달러(24%) 증가한 405억 8,900만 달러를 달성했습니다 (Alphabet Inc. 2026a, 항목 1). 이 부문은 회사 분기 매출의 81.6%를 차지하고 있으며, 영업이익(405억 8,900만 달러)은 알파벳 전체 연결 영업이익인 396억 9,600만 달러보다 높습니다. 이것은 구글 서비스 부문이 '모험 사업(Other Bets)' 및 AI 연구 같은 타 부서에서 발생하는 영업 손실을 사실상 보전(Subsidize)함을 의미합니다. 구글 서비스 부문에 귀속된 총 영업비용(매출원가 및 판관비)은 490억 4,800만 달러로 전년도 445억 8,200만 달러 대비 10% 증가하였으며, 해당 부문의 매출 성장률인 16%를 크게 밑도는 수준입니다.
구글 서비스 부문 내에서 구글 검색 및 기타 매출은 603억 9,900만 달러에 달해 전년도 507억 200만 달러 대비 19% 성장했습니다. 이러한 성장은 모바일 기기에서의 사용자 채택 및 이용 증가에 따른 검색 쿼리의 확대, 광고주 지출 증가, 광고 형식 및 전달 방식의 개선, 그리고 유리한 환율 효과에 의해 주도되었습니다. 유료 클릭(Paid clicks)은 전년 대비 13% 증가했으며, 광고주들이 구글에 지불하는 광고비 단가(클릭당 비용(CPC))가 5% 상승했습니다 (Alphabet Inc. 2026a, 항목 2). 사람들이 검색을 더 많이 하고 있다는 점과, 광고를 보여주는 방식이 진화했음을 그대로 보여주는 수치입니다.
유튜브 광고 매출은 직접 반응형 광고와 브랜드 광고 모두가 기여하며 9억 5,600만 달러 증가한 98억 8,300만 달러를 기록했습니다. 반면 구글 네트워크 매출은 애드몹(AdMob)의 성장에도 불구하고 주로 애드센스(AdSense) 매출 감소로 인해 2억 8,500만 달러 줄어든 69억 7,100만 달러에 머물렀습니다. 노출 수(Impressions)는 9% 감소했으나, 노출당 비용(Cost-per-impression)은 6% 상승했습니다. 구글 구독, 플랫폼 및 기기 매출은 유튜브 서비스와 구글 원(Google One) 전반의 구독 성장에 힘입어 20억 500만 달러 증가한 123억 8,400만 달러를 기록했습니다. 분기 말 기준 총 유료 구독자 수는 3억 5,000만 명에 도달했습니다 (Alphabet Inc. 2026b).
구글 클라우드 부문은 2026년 1분기에 200억 2,800만 달러의 매출을 기록하며, 2025년 1분기의 122억 6,000만 달러 대비 63% 성장했습니다. 해당 부문의 영업이익은 전년 동기 21억 7,700만 달러에서 65억 9,800만 달러로, 영업이익률 또한 전년도 17.8%에서 32.9%로 증가했습니다. 해당 부문의 총 영업비용(Costs and expenses)은 100억 8,300만 달러에서 33% 증가한 134억 3,000만 달러를 기록했습니다. 매출 성장률의 약 절반 수준으로 비용이 증가한 것이며, 클라우드 사업 내에 실질적인 영업 레버리지가 존재함을 확인시켜 주었습니다 (Alphabet Inc. 2026a, 항목 1). 매출 성장률(63%)이 비용 증가율(33%)을 두 배 가까이 앞질렀다는 것은, 클라우드 사업이 초기 인프라 투자의 '수확기'에 접어들었음을 의미합니다. 규모의 경제를 통해 영업이익률이 30%를 돌파하며 본격적인 수익 창출 궤도에 올라선 것입니다.
2026년 3월 31일 기준 수주 잔고(Revenue backlog)는 4,676억 달러였으며, 이 중 4,623억 달러가 구글 클라우드에 귀속된 금액입니다. 알파벳은 이 수주 잔고의 50%를 조금 상회하는 금액이 향후 24개월 이내에 매출로 인식될 것으로 예상하고 있습니다 (Alphabet Inc. 2026a, 항목 2). 2026년 1분기에 알파벳은 수주 잔고 보고 방식을 변경하여 본래 예상 기간이 1년 이하인 단기 계약을 포함시켰으며, 보고된 총액 중 73억 달러를 차지합니다. 또한, 전산실이나 데이터센터(온프레미스/On-premises) 인프라가 필요한 고객에게 수 기가와트(GW) 규모의 자체 개발한 TPU 하드웨어를 공급하기로 한 소수의 계약이 수주 잔고에 포함되어 있습니다. 이와 관련된 매출 인식은 2026년 하반기에 시작되어 대부분은 2027년에 이루어질 것으로 예상됩니다 (Alphabet Inc. 2026a, 항목 2).
미래 성장 사업 부문인 아더 벳츠(Other Bets)는 2026년 1분기에 전년도 4억 5,000만 달러에서 감소한 4억 1,100만 달러의 매출을 기록했습니다. 해당 부문의 영업 손실은 12억 2,600만 달러에서 21억 달러로 확대되었는데, 이러한 8억 7,400만 달러의 실적 악화는 주로 직원 보상 비용 증가에 기인합니다 (Alphabet Inc. 2026a, 항목 1). 당장의 수익성 지표가 악화됨에도 불구하고 대규모 인건비를 집행하는 것은, 이 사업부를 단기 실적 중심이 아닌 그룹의 차세대 먹거리 발굴을 위한 핵심 기지로 운용하겠다는 의지로 풀이됩니다.
완전 자율주행 시스템을 개발하는 자회사 웨이모(Waymo)는 이번 분기 동안 주당 50만 회 이상의 완전 자율주행을 달성하는 성과를 거두었습니다 (Alphabet Inc. 2026b). 또한 2026년 2월, 웨이모는 160억 달러의 자금 조달을 완료했으며, 이 중 상당 부분은 알파벳이 제공했습니다 (Alphabet Inc. 2026a, 항목 2). 단 단일 자회사에 대한 자본 투입으로는 그룹 역사상 유례를 찾기 힘든 규모입니다. 특히 자율주행 시장의 강력한 경쟁자인 테슬라를 상대로 기술적·시장적 주도권을 결코 내주지 않겠다는 알파벳의 의지를 수치로 보여주는 결정입니다.
공통 AI 연구 및 개발을 주축으로 하는 알파벳 본사 차원(Alphabet-level)의 활동에서는 53억 9,100만 달러의 영업 손실이 발생했습니다. 전년 동기 30억 2,700만 달러 대비 23억 6,400만 달러 증가한 수치로, 프런티어 모델(frontier model) 개발을 위한 투자가 대폭 확대되었음을 직접적으로 반영합니다 (Alphabet Inc. 2026a, 항목 1).
종합하자면, 알파벳은 구글 서비스에서 창출한 막대한 현금을 '미래 지능(AI)'과 '미래 이동(자율주행)'이라는 두 축에 집중적으로 재투입하며 기술 패권 유지를 위한 정면 승부를 벌이고 있습니다.
Section 3. 자본 투입
자본 지출(CapEx)은 356억 7,400만 달러를 기록하며 전년 동기 171억 9,700만 달러 대비 184억 7,700만 달러, 즉 107% 급증했습니다. 특히 감가상각비는 2025년 1분기 44억 8,700만 달러에서 64억 8,200만 달러로 증가했습니다. 자본 지출액에다 아직 현금으로 지출되지 않았으나 이미 약속된 241억 3,100만 달러의 비현금성 자본 약정액을 더하면 분기 총 투자 규모는 약 598억 달러에 달합니다 (Alphabet Inc. 2026a, 항목 1). 여기서 감가상각비의 증가는 과거의 투자가 실제 가동되는 인프라로 전환되었음을 의미합니다.
알파벳은 2026년에도 서버, 네트워크 장비, 데이터 센터를 포함한 기술 인프라 투자를 2025년 대비 대폭 확대할 계획입니다 (Alphabet Inc. 2026a, 항목 2). 실제로 2026년 1분기 투자 활동에 사용된 순현금은 633억 8,900만 달러로 전년 동기의 161억 9,400만 달러 대비 크게 증가했으며, 이 중 기업 인수에 사용된 현금은 총 336억 2,100만 달러를 차지했습니다 (ibid.).
알파벳의 이번 분기 행보는 구글 클라우드의 보안 강화와 물리적 인프라(데이터센터와 전력설비)의 안정적 확장이라는 두 가지 핵심 축을 중심으로 전개되었습니다. 회사는 총 354억 달러를 투입하여 전략적 가치가 높은 두 건의 기업 인수를 마무리했습니다.
우선 2026년 3월 11일, 알파벳은 멀티클라우드 및 AI 기반 보안 역량을 가속화하기 위해 클라우드 네이티브 사이버 보안 기업인 위즈(Wiz)를 약 295억 달러에 인수했습니다. 잠정적인 매수가격 배분 결과, 승계 부채 15억 2,200만 달러를 차감한 후 구글 클라우드 부문에는 83억 달러의 무형자산과 226억 8,900만 달러의 영업권이 기록되었습니다. 무형자산은 특허 및 개발 기술(36억 달러, 내용연수 7년), 고객 관계(45억 달러, 내용연수 10년), 상표권(2억 달러, 내용연수 7년)으로 구성됩니다 (Alphabet Inc. 2026a, 항목 1, Note 8 참조).
바로 전날인 3월 10일에는 데이터 센터 용량 확충과 에너지 개발을 위해 재생 에너지 기업인 인터섹트(Intersect)를 약 59억 달러에 인수했습니다. 이 과정에서 유형자산에 51억 1,100만 달러, 영업권에 21억 7,000만 달러가 할당되었으며 12억 1,400만 달러의 부채를 승계했습니다 (ibid.).
위즈(Wiz) 인수에서 발생한 226억 8,900만 달러의 영업권은 전체 인수 대금의 약 77%에 달하며, 구글이 위즈의 현재 자본이나 물리적 자산이 아닌 보안 시장 내 지배력과 AI 시너지라는 '무형의 프리미엄'에 천문학적인 비용을 지불했음을 시사합니다. 이러한 영업권은 매년 상각되는 무형자산과 달리 비용으로 털어내지 않으므로 단기 이익 수치에는 유리할 수 있으나, 만약 기대했던 인프라 확장이나 보안 시장에서의 수익 창출이 실현되지 않을 경우 영업권 손상차손(Impairment loss) 처리를 통해 막대한 장부상 손실을 발생시킬 수 있다는 잠재적 리스크가 존재합니다. 결과적으로 이번 영업권 편성은 알파벳이 AI 및 클라우드 보안 주도권 확보를 위해 고위험·고수익 전략을 선택했음을 보여주는 핵심 지표입니다.
여기서 끝이 아닙니다. 회사는 데이터 센터 리스료로만 향후 약 756억 달러(2026~2031년 지급 예정)를 지급하기로 약정했으며, 아직 대차대조표에 기록되지 않은 잠재적 지출입니다 (Alphabet Inc. 2026a, 항목 1). 여기에 에너지 공급 및 콘텐츠 계약 등에 따른 최소 보장 약정액 2,327억 달러를 포함하면, 알파벳이 미래에 지불해야 할 총 계약상의 의무는 무려 3,324억 달러에 달합니다. 이 중 1,380억 달러는 1년 내에 이행해야 하는 단기 의무입니다 (ibid.). 즉, 알파벳이 단순한 일회성 투자가 아니라 향후 수년간 막대한 자금력을 동원해 AI 인프라를 장기적으로 운영·관리하겠다는 선행 지표로 풀이됩니다.
Section 4. 대차대조표 및 자본 구조
2026년 3월 31일 기준 알파벳의 총자산은 7,039억 1,900만 달러로, 불과 석 달 만에 1,086억 3,800만 달러씩이나 증가했습니다. 이러한 자산 팽창은 지분 투자에 대한 공정가치 상향으로 비시장성 증권이 382억 5,900만 달러 증가하고, 공격적인 설비 투자의 결과로 유형자산이 344억 2,300만 달러 늘어난 것이 주요 동인이 되었습니다. 또한 위즈(Wiz) 및 인터섹트(Intersect) 인수에 따른 영업권 243억 9,400만 달러와, 무형자산 81억 6,100만 달러 증가가 장부에 기록되었습니다 (Alphabet Inc. 2026a, 항목 1, 연결대차대조표 및 Note 9).
가용 현금 유동성은 약 1,268억 달러 규모로 전년 말과 유사한 수준을 유지하고 있는데, 자금의 유입과 유출이 정교한 균형을 이룬 결과입니다. 알파벳은 영업 활동으로 457억 9,000만 달러를 벌어들이고 재무 활동을 통해 250억 7,700만 달러의 현금을 추가로 확보했습니다. 이렇게 마련된 막대한 실탄은 고스란히 시장 주도권 선점을 위한 투자 활동에 투입되었으며, 실제로 이번 분기 투자로 인한 현금 유출액은 633억 8,900만 달러에 달합니다. (Alphabet Inc. 2026a, 항목 1, 연결현금흐름표).
자금 조달 측면에서는 약 314억 달러 규모의 대규모 장기 채권을 발행하며 실탄을 확보했습니다. 특히 이번 발행은 미국 달러뿐만 아니라 영국 파운드, 스위스 프랑 등 발행 통화를 다변화하여 조달 비용을 최적화하고 만기 구조를 분산한 것이 특징입니다. 이로 인해 전체 장기 부채 규모는 약 775억 달러로 증가했으나, 단순한 부채의 증가라기보다 AI 인프라 확장을 위한 안정적인 장기 운영 자금을 선제적으로 확보한 것입니다 (Alphabet Inc. 2026a, 항목 1, Note 6).
인수합병 결과로 기록된 영업권은, 위즈(Wiz, 226억 8,900만 달러)와 인터섹트(Intersect, 21억 7,000만 달러) 인수에 따른 249억 8,400만 달러의 증가분과 별도로 항목화하지 않은 잔여 금액 1억 2,500만 달러가 반영되어 기존 333억 8,000만 달러에서 577억 7,400만 달러로 증가했습니다. 위즈 인수는 무형자산 항목에도 영향을 미쳐서, 83억 달러의 자산이 추가되며 순무형자산 규모가 12억 8,300만 달러에서 94억 4,400만 달러로 7배 이상 증가했습니다 (Alphabet Inc. 2026a, 항목 1, Note 9).
주주 환원과 재무 건전성 역시 탄탄한 지표를 보여줍니다. 총자본 4,787억 4,600만 달러 중 그간 벌어들인 수익을 쌓아둔 이익잉여금은 3,840억 2,400만 달러에 달합니다. 이번 분기에는 약 700억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 가동하지 않고 695억 달러의 잔여 한도를 그대로 유지했으나, 대신 주당 배당금을 기존보다 5% 인상한 0.22달러로 결정하며 주주들에게 수익을 배분하기로 했습니다. (Alphabet Inc. 2026a, 항목 1). 다만 155억 5,100만 달러에 달하는 유럽연합 집행위원회(EC) 벌금 등 법적·규제 관련 미지급 비용이 단기 부채 성격으로 남아 있어, 향후 현금 흐름에 영향을 줄 수 있는 잠재적 리스크 요인으로 관리되고 있습니다 (Alphabet Inc. 2026a, 항목 1, Note 7).
Section 5. 반독점 및 규제 리스크
**주인장의 구글 보고서 - 글 상단 링크↑ 에 자세히 기술되어 있으므로 여기서는 간략히 서술하겠습니다.
알파벳은 현재 미국 증권거래위원회(SEC)에 보고하는 빅테크 중 가장 광범위한 반독점 소송의 당사자입니다. 특히 이번 분기에는 4대 핵심 소송 중 두 건에서 중대한 국면 전환이 있었습니다. 2026년 3월 31일 기준 155억 5,100만 달러에 달하는 단기 미지급 벌금 및 합의금은, 현재 진행 중인 항소심 결과나, 사법적 판단 및 각국의 입법 움직임에 따라 회사가 짊어져야 할 부담이 재무제표에 일부 구체화된 결과입니다 (Alphabet Inc. 2026a, 항목 1).
미국 법무부(DOJ) 검색 소송과 관련하여, 구글은 검색 배포 계약을 통한 반독점법 위반으로 2025년 12월 최종 판결을 받았습니다. 이에 따라 서비스 배포 방식에 제한이 가해지고 검색 데이터 공유 의무 등이 부과되었으나, 현재 알파벳과 법무부 양측의 항소로 인해 최종 구제안의 향방은 여전히 불투명한 상태입니다. 동시에 진행되고 있는 법무부(DOJ)의 애드테크(Ad Tech) 소송에서는 구글의 퍼블리셔 툴(대표적으로 애드매니저)의 경쟁사 배제 행위가 인정되어 사업부 분할(크롬이나 광고 사업부가 분할 대상일 확률이 높음)을 포함한 강도 높은 구조적 구제책이 논의되고 있습니다. 알파벳의 핵심 비즈니스 모델에 타격을 줄 수 있는 사안으로, 2026년 4월 말 현재 법원의 최종 판단을 기다리고 있습니다. 이 결과는 향후 텍사스에서 진행될 병행 소송의 일정에도 결정적인 영향을 미칠 전망입니다 (Alphabet Inc., 2026a, 항목 1, Note 10 참조).
유럽연합 집행위원회(EC)는 구글이 광고 시장에서 자사 서비스를 우대했다는 이유로 2025년 9월, 약 30억 유로의 거액 벌금을 부과했습니다. 알파벳은 이에 대비해 2025년 3분기에 35억 달러(한화 약 4조 8천억 원)를 회계상 비용으로 처리했으며, 현금 유출을 막기 위해 은행 보증을 세워둔 상태입니다. 현재 항소가 진행 중이지만 법적 공방은 장기화될 전망입니다 . 유럽 디지털 시장법(DMA)에 따른 구글 플레이와 검색 서비스 조사도 위험 요소입니다. 이미 2025년 3월에 규정 미준수라는 예비 결과가 나왔으나, 최종적으로 얼마나 큰 손실이 발생할지는 아직 가늠하기조차 어려운 상황입니다 (ibid.).
별도로, 앱 마켓 독점 논란의 핵심이었던 에픽게임즈와는 2026년 3월 극적으로 합의에 도달했습니다. 구글은 법원이 명령한 강제 시정 조치를 완화해달라고 요청하는 대신, 구글 플레이 운영 방식을 일부 수정하기로 약속했습니다. 현재 양측이 제출한 시정 조치 변경 신청에 대한 법원의 최종 승인을 기다리고 있습니다 (ibid.).
Source Credibility and Tier Classification (출처 신뢰성 및 신뢰 등급)
| SOURCE | TIER | GRADE | EVIDENTIARY NOTE |
| Form 10-Q Q1 2026 (filed Apr 29, 2026) | Tier 1 — SEC EDGAR | A+ | User-supplied PDF; embedded URL confirmed EDGAR accession 0001652044-26-000048. Primary source for all financial statements, notes, and MD&A. Covers evidence Groups A–J except F-4 and F-5. |
| Form 8-K Exhibit 99.1 Q1 2026 (filed Apr 29, 2026) | Tier 1 — SEC EDGAR | A+ | Fetch-verified this session from EDGAR. Source for CEO statement (Sundar Pichai), total paid subscriptions (350 million), and Waymo autonomous ride volume (500,000 per week). Accession 0001652044-26-000043. |
Bibliography (참고문헌)
Alphabet Inc. 2026a. Form 10-Q for the Quarterly Period Ended March 31, 2026. Filed with the U.S. Securities and Exchange Commission, April 29, 2026. CIK: 1652044. Accession No. 0001652044-26-000048. https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1652044/000165204426000048/goog-20260331.htm.
Alphabet Inc. 2026b. “Alphabet Announces First Quarter 2026 Results.” Form 8-K, Exhibit 99.1. Filed with the U.S. Securities and Exchange Commission, April 29, 2026. CIK: 1652044. Accession No. 0001652044-26-000043. https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1652044/000165204426000043/googexhibit991q12026.htm.
