[AI 인프라 백서 #14] 반도체 장비주 집중 해부: 램 리서치(LRCX) vs 어플라이드 머티어리얼스(AMAT)

Most Recent Quarter

LRCX · Lam Research

Revenue (CQ1 2026)$5,842M

Op. Margin35.1%

FCF Margin13.9%

Systems / CSBG63.9% / 36.1%

China Rev %34%

Fiscal PeriodFQ3 FY2026

Most Recent Quarter

AMAT · Applied Materials

Revenue (CQ2 2026)$7,929M

Op. Margin31.9%

FCF Margin10.7%

Semi Sys / AGS73.3% / 22.2%

China Rev %30% (CQ1 2026)

Fiscal PeriodFQ2 FY2026

Central Thesis

같은 사이클, 다른 궤적. CY2025에서 LRCX 매출은 +26.8% 성장했다. 같은 해 전체 반도체 장비 시장은 +15% 성장했고(SEMI WWSEMS), AMAT는 +4.5%에 그쳤다. 세 수치의 간극이 이 보고서의 출발점이다.

LRCX 초과 성장의 근거는 데이터에서 직접 읽힌다. CQ3·CQ4 2025 기준 메모리 비중이 59%에 달하며, 이 중 상당 부분은 HBM이다. HBM은 일반 DRAM 대비 적층 공정이 많아 식각·증착 장비 소요량이 구조적으로 높다. 같은 웨이퍼 투자액에서 LRCX 장비가 더 많이 팔린다. Systems 비중이 CQ2 2025 이후 66%대를 유지한 것도 같은 흐름이다.

AMAT 부진은 단일 원인이 아니다. AGS·Display가 포함된 분산 구조는 사이클 상승기에 레버리지를 희석한다. Display 세그먼트는 FY2026 1분기까지 연결 실적에 포함됐고, CQ1 2026 BIS 합의금 $253M이 영업이익을 직접 눌렀다. AMAT가 강점을 갖는 이온주입·계측·검사 공정은 HBM 사이클의 직접 수혜에서 비껴서 있다.

모든 수치는 SEC EDGAR 공시 원문 및 SEMI WWSEMS 기반 · 시나리오 또는 전망치 포함하지 않음

cf. note

비교 방법론 및 회계연도 정렬

Fiscal Year Alignment — LRCX 회계연도는 6월에 끝나고(FQ3 FY2026 = CQ1 2026, 종료 3/29/26), AMAT 회계연도는 10월에 끝난다(FQ2 FY2026 = CQ2 2026, 종료 4/26/26). 두 회사의 분기 종료일은 최대 2개월 어긋나므로, 같은 캘린더 분기에 배치된 수치라도 실제 포괄 기간은 일치하지 않는다. 모든 수치는 캘린더 분기(CQ) 기준으로 정렬했으며, 각 수치 옆에 해당 회계 분기를 병기했다. 회계연도 말 분기(LRCX: 6월 분기, AMAT: 10월 분기)는 직접 공시되지 않으므로, 연간 10-K에서 9개월 누적치(Q3 10-Q)를 차감해 도출했다(Q4 역산 규칙).

단일 세그먼트 vs. 복수 세그먼트
LRCX는 단일 보고 세그먼트로 운영된다. 공시된 수익 분해는 Systems Revenue(전공정 장비)와 CSBG(Customer Support-Related Revenue — 스페어, 서비스, 업그레이드, Reliant® 비선단 장비)뿐이며, 각각의 영업이익은 따로 공시되지 않는다. AMAT는 Semiconductor Systems, Applied Global Services(AGS), Display & Adjacent Markets의 3개 세그먼트를 보고해 왔으나, FY2026 1분기부터 Display가 Corporate and Other로 재분류됐다.

FCF 정의
Free Cash Flow = 영업활동 현금흐름(OCF) − 자본적지출(Capex). LRCX Capex는 현금흐름표 "Capital expenditures and intangible assets" 항목 기준이며, AMAT Capex는 "Capital expenditures" 항목 기준이다. 두 회사 모두 영업활동과 투자활동을 분리 보고하고, 비지속사업 관련 항목은 없다.

두 회사는 GICS 4520 반도체 장비(Semiconductor Equipment) 서브산업으로 동일 분류되지만, 사업 구조는 다르다. LRCX는 식각(Etch)·증착(Deposition)·세정(Clean) 공정에 집중한 순수 반도체 장비사다. AMAT는 이온주입·PVD·CMP·계측·검사까지 아우르는 광폭 소재 엔지니어링 플랫폼으로, 디스플레이 장비와 글로벌 서비스 세그먼트를 별도로 운영한다. 분기 보고 시차와 세그먼트 구조 차이를 염두에 두고 읽어야 한다. LRCX와 AMAT를 비교 대상으로 선택한 주된 이유는 시가총액이 유사하기 때문이다. 2026년 6월 중순 기준 LRCX는 약 $329B, AMAT는 약 $317B로 사실상 동일한 밸류에이션 규모에 있다(출처: MacroTrends, 2026년 6월). 규모가 비슷한 두 회사가 같은 WFE 사이클에서 왜 다른 성장 궤적을 그리는가 — 이것이 이 보고서의 출발점이다. ASML은 동일한 GICS 분류에 속하지만 비교 대상에서 제외했다. ASML은 리소그래피(Lithography) 공정의 사실상 독점 공급자로, LRCX·AMAT와 공정 단계가 겹치지 않고 경쟁 구도도 존재하지 않는다. 가격 결정력·마진 구조·사이클 민감도가 근본적으로 달라 같은 축에서 비교하는 것은 부적절하다.

이 보고서의 주요 용어

Key Vocabulary

본 보고서에 등장하는 재무·산업 용어를 맥락 순서로 정리했다. 처음 접하는 독자라면 이 섹션을 먼저 읽고 본문으로 넘어가길 권한다.

웨이퍼 제조 장비

Wafer Fabrication Equipment (WFE)

반도체 칩 제조에 쓰이는 장비 전체를 가리킨다. 실리콘 웨이퍼 위에 회로를 새기고, 물질을 쌓고, 깎고, 세정하는 모든 공정 장비가 해당한다. LRCX와 AMAT는 이 시장의 핵심 공급사다.

식각

Etch

웨이퍼 표면의 특정 부분을 화학적·물리적으로 제거하는 공정이다. 회로 패턴을 새기는 핵심 단계로, LRCX가 세계 1위다.

증착

Deposition (CVD / ALD / PVD)

웨이퍼 위에 얇은 물질층을 쌓는 공정이다. 화학기상증착(CVD), 원자층증착(ALD), 물리기상증착(PVD) 등 방식이 다양하다. LRCX와 AMAT 모두 핵심 제품군을 보유한다.

화학적 기계 연마

CMP (Chemical Mechanical Planarization)

웨이퍼 표면을 화학·기계적으로 평탄화하는 공정이다. 층을 쌓을수록 표면이 울퉁불퉁해지는 문제를 잡아준다. AMAT가 이 분야에서 강점을 갖는다.

시스템즈 매출

Systems Revenue

고객사에 새로 납품하는 장비 판매 매출이다. 반도체 투자 사이클에 민감하게 반응하는 선행 지표로, 비중이 높을수록 그 분기에 고객사 신규 투자가 활발하다는 뜻이다.

고객 지원 매출

CSBG (Customer Support-Related Revenue)

LRCX 고유 분류다. 이미 납품된 장비의 스페어 부품·유지보수 서비스·업그레이드·구형 장비(Reliant®) 판매를 포함한다. 경기 하강기에도 안정적으로 발생하는 후행적 수익원이다.

글로벌 서비스 세그먼트

AGS (Applied Global Services)

AMAT의 별도 서비스 세그먼트다. 설치된 장비의 유지·관리·업그레이드 매출을 담당한다. LRCX의 CSBG와 유사한 역할이지만, AMAT는 이를 독립 세그먼트로 분리 공시한다.

설치 기반

Installed Base

고객사 공장에 이미 설치·가동 중인 장비의 총량이다. 설치 기반이 클수록 CSBG·AGS 수익이 구조적으로 늘어난다. 반도체 장비사의 장기 수익성을 떠받치는 기반이다.

영업이익률

Operating Margin

매출에서 매출원가·판관비·R&D비용을 뺀 영업이익을, 매출로 나눈 비율(%)이다. 기업이 본업에서 얼마나 효율적으로 이익을 내는지 보여주는 핵심 수익성 지표다.

잉여 현금 흐름

FCF (Free Cash Flow)

영업활동으로 벌어들인 현금(OCF)에서 설비·장비 투자(Capex)를 뺀 금액이다. 회계상 이익과 달리 실제 현금 창출력을 보여준다. 배당·자사주매입 등 주주환원의 재원이 된다.

자본적지출

Capex (Capital Expenditure)

공장·장비·설비 등 유형자산에 대한 투자 지출이다. 반도체 장비사의 Capex는 주로 R&D 시설·데모 장비·제조 라인 확장에 쓰인다. 매출 대비 Capex 비율이 높을수록 성장 투자 국면이라는 뜻이다.

주식 보상 비용

SBC (Share-Based Compensation)

임직원에게 주식이나 스톡옵션으로 지급하는 보상을 비용으로 처리한 금액이다. 현금이 나가지는 않지만 회계상 비용으로 인식돼 영업이익을 낮춘다. Non-GAAP 지표에서는 흔히 제외된다.

WFE 사이클

WFE Cycle

삼성·TSMC·마이크론 등 반도체 제조사의 장비 투자가 수년 주기로 확장과 수축을 반복하는 현상이다. 메모리 수요가 과잉일 때는 투자를 줄이고(하강), 공급이 부족할 때는 대규모 증설에 나선다(상승). LRCX·AMAT 매출은 이 사이클과 직결된다.

선구매 수요

Pull-forward Demand

규제 강화나 공급 부족이 예상될 때 고객사가 미래 구매를 앞당겨 집중하는 현상이다. 특정 분기 매출을 일시적으로 끌어올리지만, 이후 분기에는 수요 공백이 나타난다. 중국 수출 규제 국면에서 반복적으로 관찰됐다.

수출 통제 / BIS

Export Control / BIS

미국 상무부 산업안보국(Bureau of Industry and Security)이 국가 안보를 이유로 특정 기술·장비의 수출을 제한하는 규제 체계다. 2022년 10월 이후 첨단 반도체 장비의 중국 수출을 강력히 제한하고 있으며, LRCX·AMAT 모두 중국 매출에 직접 영향을 받는다.

Section 01

매출 및 영업이익률

LRCX · AMAT 분기 연결 매출 및 영업이익률 — CQ1 2023~CQ1/CQ2 2026

Quarterly Revenue

$M · CQ1 2023 – CQ2 2026

Consolidated Operating Margin

% · CQ1 2023 – CQ2 2026

LRCX

AMAT

LRCX CQ1 2024 (★) — 해당 분기(FQ3 FY2024)는 14주 회계 기간(3/31/24 종료)으로, 일반적인 13주 분기보다 1주 더 길다. 매출 및 현금흐름 지표에 소폭 상향 효과가 포함된다. DSO·재고일수 산출에는 98일 기준을 적용했다.

AMAT CQ4 2025 마진 급락 (★) — CQ4 2025(FQ4 FY2025) 영업이익률 25.2%는 직전 3개 분기 평균 30.5%보다 5.3pp 낮다. 인력감축 구조조정 비용 $181M(약 -2.6pp 효과)과 Display 세그먼트 영업이익 감소가 주원인이다. 일회성 비용을 제거하면 정상화 마진은 약 28% 수준이다.

Section 02

매출 구조 — 사이클 민감도

Systems(선행 지표) vs. Services/AGS(후행·안정적) 비중 추이 — WFE 사이클 국면을 읽는 핵심 지표

LRCX — Systems vs. CSBG Mix

% of Total Revenue

AMAT — Semi Systems vs. AGS Mix

% of Total Revenue

LRCX Systems

LRCX CSBG

AMAT Semi Systems

AMAT AGS

사이클 해석 — Systems 비중 상승은 고객사 신규 투자가 늘고 있다는 뜻으로, WFE 사이클 상승 국면의 선행 신호다. CSBG·AGS 비중 상승은 반대로 설치 기반 유지·운영 지출이 주도하는 하강 또는 안정 국면을 반영한다. CQ1 2023 LRCX CSBG 비중 41.7%는 메모리 고객사 투자가 급감했던 시기의 바닥 신호였다. CQ2 2025 이후 LRCX Systems 비중이 66% 이상을 유지하고 있는 것은 HBM 투자 사이클 가속을 반영한다.

Section 03

중국 매출 비중 및 수출 규제 영향

중국향 매출 비중(% of Total Revenue) — WFE 공급망의 핵심 지정학 변수

China Revenue Share — Quarterly

% of Total Net Revenue · Selected Quarters

LRCX China %

AMAT China %

LRCX CQ3 2024 피크 후 조정 — LRCX 중국 비중은 CQ3 2023 48%로 정점을 찍은 뒤 CQ1 2025 31%까지 내려왔다. 2023년 10월 미국 상무부의 추가 수출 규제 발효 이후 중국 고객사의 선구매(pull-forward) 수요가 소진된 결과다. CQ3 2025의 43% 반등은 규제 대상 외 성숙 노드 장비 수요가 회복된 데 따른 것으로 풀이된다.

AMAT CQ1 2026 법적 제재 — AMAT는 CQ1 2026(FQ1 FY2026)에 BIS(미국 상무부 산업안보국) 수출 통제 준수 조사를 $253M 합의금으로 마무리했다. 이 비용은 영업이익에 직접 반영됐으며(CQ1 2026 영업이익률 26.1%, 전분기 대비 -4.1pp), 해당 분기 마진 급락의 주요 원인이다. 한편 2022년 10월 규제 발효 직후 CQ4 2023에는 중국향 Systems·AGS 매출이 줄었다가, CQ1 2024 중국 비중이 45%로 급등했다. 규제 허용 범위 내에서 고객사들이 선구매를 가속한 결과다.

Section 04

현금 창출 및 자본 배분

FCF 마진과 Capex 강도 — WFE 사이클 안에서 두 회사의 현금 창출력 차이를 측정한다

FCF Margin

% · FCF = OCF − Capex

Capex % of Revenue

% · Capital intensity comparison

LRCX

AMAT

자본 배분 비교 (FY2025 기준)
LRCX: Capex $759M(매출 대비 4.1%) · R&D $2,096M(11.4%) · 자사주매입 $3,423M · 배당 $1,150M. 2024년 10월 주식분할(10:1)로 유통주식수가 늘었다.
AMAT: Capex $2,260M(8.0%) · R&D $3,570M(12.6%) · 자사주매입 $4,893M · 배당 $1,422M($1.78/주). FY2025 Capex 강도는 FY2024(4.4%)의 두 배로, 부동산·데모 장비·생산 설비 투자 확대가 주원인이다.

LRCX CQ4 2024 FCF 급락 (★) — CQ4 2024(FQ2 FY2025, 종료 12/29/24) FCF 마진은 12.7%로, 직전 분기 35.0%에서 22pp 이상 급락했다. OCF $741.9M은 이례적으로 낮은 수준이다. 재고 확대 및 선수금 변동에 따른 운전자본 증가가 주원인으로 추정되며, 같은 분기에 이산 세금 혜택(미인식 세금혜택 소멸·세법 변경)이 순이익에 반영됐다.

항목	LRCX FY2023	LRCX FY2024	LRCX FY2025	AMAT FY2023	AMAT FY2024	AMAT FY2025
Capex ($M)	502	397	759	1,106	1,190	2,260
Capex / Rev	2.9%	2.7%	4.1%	4.2%	4.4%	8.0%
R&D ($M)	1,727	1,902	2,096	3,102	3,233	3,570
R&D / Rev	9.9%	12.8%	11.4%	11.7%	11.9%	12.6%
Buybacks ($M)	2,017	2,843	3,423	2,202	3,851	4,893
Dividends ($M)	908	1,019	1,150	1,022	1,252	1,422

LRCX FY 종료: 6월 / AMAT FY 종료: 10월

Section 05

분기별 전체 데이터

Quarter	LRCX Rev	Op Mgn	FCF Mgn	Sys%	AMAT Rev	Op Mgn	FCF Mgn	SemiSys%
CQ1 2023 LRCX FQ3 FY23 / AMAT FQ1 FY23	3,870	24.3%	41.5%	58.3%	6,739	29.2%	29.4%	76.6%
CQ2 2023 ◆ LRCX FQ4 FY23 / AMAT FQ2 FY23	3,207	28.0%	32.6%	53.3%	6,630	28.8%	30.7%	75.1%
CQ3 2023 LRCX FQ1 FY24 / AMAT FQ3 FY23	3,482	29.4%	25.1%	59.1%	6,431	28.0%	36.2%	72.8%
CQ4 2023 ◆ LRCX FQ2 FY24 / AMAT FQ4 FY23	3,758	28.1%	35.6%	61.2%	6,717	29.3%	18.5%	75.2%
CQ1 2024 ★ LRCX FQ3 FY24 / AMAT FQ1 FY24	3,794	27.9%	33.8%	63.2%	6,705	29.3%	31.3%	73.2%
CQ2 2024 ◆ LRCX FQ4 FY24 / AMAT FQ2 FY24	3,872	29.1%	19.7%	56.0%	6,646	28.8%	17.1%	73.7%
CQ3 2024 LRCX FQ1 FY25 / AMAT FQ3 FY24	4,168	30.3%	35.0%	57.4%	6,772	28.7%	30.8%	72.6%
CQ4 2024 ◆★ LRCX FQ2 FY25 / AMAT FQ4 FY24	4,376	30.5%	★12.7%	60.0%	7,046	29.0%	30.8%	73.5%
CQ1 2025 LRCX FQ3 FY25 / AMAT FQ1 FY25	4,720	33.1%	21.6%	64.3%	7,170	30.4%	7.6%	74.7%
CQ2 2025 ◆ LRCX FQ4 FY25 / AMAT FQ2 FY25	5,170	34.0%	46.1%	66.5%	7,120	30.5%	14.9%	74.0%
CQ3 2025 LRCX FQ1 FY26 / AMAT FQ3 FY25	5,325	34.4%	29.9%	66.6%	7,305	30.6%	36.0%	74.3%
CQ4 2025 ◆★ LRCX FQ2 FY26 / AMAT FQ4 FY25	5,344	33.9%	22.8%	62.8%	★6,800	25.2%	30.0%	72.1%
CQ1 2026 LRCX FQ3 FY26 / AMAT FQ1 FY26	5,842	35.1%	13.9%	63.9%	4,310	26.1%	24.1%	73.3%
CQ2 2026 LRCX N/A / AMAT FQ2 FY26	—	—	—	—	7,929	31.9%	10.7%	73.3%

Rev = 연결 매출($M) · Op Mgn = 영업이익률 · FCF Mgn = FCF/매출 · Sys% = Systems 매출 비중 · SemiSys% = Semiconductor Systems 매출 비중
◆ = Q4 역산 분기(LRCX: 6월 / AMAT: 10월) · ★ = 이상치 또는 일회성 항목 포함

Section 06

구조적 관찰

① LRCX의 마진 구조 전환

LRCX 영업이익률은 CQ1 2023 24.3%에서 CQ1 2026 35.1%로, 13개 분기 동안 10.8pp 올랐다. 단순한 사이클 회복이 아니다. 2023년 구조조정(FY2023~FY2024 누적 $181.9M)으로 비용 기반을 낮춘 뒤, HBM 투자 사이클 가속과 함께 Systems 비중이 66%대를 유지하면서 영업 레버리지가 작동했다. CSBG 비중이 37%대에서 유지되는 것은 설치 기반 확장에 따른 서비스 수익의 자연 증가를 반영한다. 현재 마진은 2018~2020년 사이클 고점과 비슷하지만, 절대 매출 규모가 그때보다 2배 이상 크다는 점에서 구조적으로 다른 국면이다.

② AMAT의 세그먼트 다각화 — 방어막인가 드래그인가

AMAT Display 세그먼트는 CQ1 2023 기준 영업이익률이 4.8%에 불과했으며, CQ3 2024에는 연결 마진을 최대 825bps 끌어내렸다. FY2026 1분기부터 Display가 Corporate and Other로 재분류되면서 이 부담은 공식적으로 사라졌다. 반면 AGS 세그먼트는 27~30% 영업이익률을 꾸준히 유지하며 연결 마진의 완충재 역할을 했다. 사이클 하강기에 Systems 마진이 눌릴 때 AGS가 일부를 상쇄하는 구조다. 결과적으로 AMAT의 세그먼트 다각화는 단기 변동성을 낮추는 대신, 상승 국면에서의 레버리지를 제한하는 트레이드오프를 갖는다.

③ 중국 리스크의 비대칭성

두 회사 모두 중국 매출 비중이 높지만, 성격은 다르다. LRCX는 CQ3 2023 48%에서 CQ1 2025 31%로 급감했다가 CQ3 2025에 43%로 다시 올라왔다. 변동폭이 크고 속도가 빠르다. 메모리 고객사 집중도와 성숙 노드 장비 비중이 높기 때문이다. AMAT는 CQ4 2023~CQ1 2024 구간에서 44~45%까지 올랐다가 점차 내려왔으며, CQ1 2026 $253M BIS 합의로 법적 리스크를 직접 부담했다. 수출 규제가 추가 강화될 경우, LRCX는 단기 매출 충격에 더 노출되고 AMAT는 법적·운영적 비용을 추가로 질 가능성이 높다.

④ 현금 창출력 — 사이클 내 비교

LRCX FCF 마진은 최저 12.7%에서 최고 46.1%까지 진폭이 크다. 단일 세그먼트 구조에서 WFE 사이클 변화가 운전자본에 그대로 반영되기 때문이다. AMAT도 7.6%~36.2% 범위로 변동폭이 있으나, AGS 서비스 수익이 OCF를 일정 수준으로 받쳐주는 효과가 있다. 양사 모두 FY2025에 Capex를 대폭 늘렸다(LRCX +91% YoY, AMAT +90% YoY). 이 투자가 언제 FCF로 전환되느냐가 향후 밸류에이션의 핵심 변수다.

⑤ WFE 시장 사이클과 양사 매출 성장률 비교

SEMI(국제반도체장비재료협회)가 발표하는 전체 반도체 장비 시장 성장률과 양사의 캘린더 연도(CY) 매출 성장률을 나란히 놓으면, 두 회사가 동일한 WFE 사이클에서 얼마나 다른 궤적을 그렸는지 드러난다.

지표	CY2023	CY2024 YoY	CY2025 YoY
SEMI 전체 반도체 장비 시장	$106.3B	+10.0%	+15.0%
LRCX CY 매출 합산	$14.3B	+13.2%	+26.8%
AMAT CY 매출 합산	$26.5B	+2.5%	+4.5%

산출 방법론
CY 매출은 캘린더 분기(CQ) 레이블 기준 4개 분기 합산이다. 두 회사의 회계연도 종료일이 다르므로 실제 포괄 기간은 완전히 일치하지 않는다.

LRCX CY2023 = CQ1 $3,870M(FQ3 FY23, 종료 3/26/23) + CQ2 $3,207M(FQ4 FY23, 종료 6/25/23, 역산) + CQ3 $3,482M(FQ1 FY24, 종료 9/24/23) + CQ4 $3,758M(FQ2 FY24, 종료 12/24/23) = $14,317M
AMAT CY2023 = CQ1 $6,739M(FQ1 FY23, 종료 1/29/23) + CQ2 $6,630M(FQ2 FY23, 종료 4/30/23) + CQ3 $6,431M(FQ3 FY23, 종료 7/30/23) + CQ4 $6,717M(FQ4 FY23, 종료 10/29/23, 역산) = $26,517M

SEMI 수치는 전체 반도체 장비 시장(프런트엔드 + 백엔드 포함) 기준이다. WFE(프런트엔드) 전용 수치가 아니므로 점유율 계산에는 사용하지 않았다.
출처: SEMI WWSEMS — CY2023: $106.3B(April 10, 2024 발표) · CY2024: $117.1B(April 9, 2025 발표) · CY2025: $135.1B(April 7, 2026 발표)

해석
CY2024에서 LRCX(+13.2%)는 시장 성장률(+10%)을 상회했고, AMAT(+2.5%)는 하회했다. HBM·DRAM 투자 가속이 LRCX의 식각·증착 장비에 집중됐기 때문이다. CY2025에서 LRCX(+26.8%)는 시장 성장률(+15%)을 크게 웃돌며 사이클 상승을 선도했다. AMAT(+4.5%)의 상대적 부진은 Display 세그먼트 재분류, 중국 수출 규제 영향, BIS 합의 비용이 복합적으로 작용한 결과다. 동일한 WFE 사이클에 노출된 두 회사가 이처럼 다른 성장 궤적을 그린 핵심 원인은 메모리(특히 HBM) 노출도 차이다.

References

참고문헌

모든 수치는 SEC EDGAR 공시 원문에 근거한다. 회계연도 말 분기 수치는 연간 10-K에서 9개월 누적치(Q3 10-Q)를 차감해 도출했다.

Lam Research Corporation (LRCX) · CIK 0000707549

Filing	Period	Key Data
Form 10-K FY2023	ended June 25, 2023	Note 20: Geographic revenue; Annual FCF, Capex, R&D, Buybacks
Form 10-K FY2024	ended June 30, 2024	Note 19: Geographic revenue; Restructuring cumulative; Stock split announcement
Form 10-K FY2025	ended June 29, 2025	Note 19: Geographic revenue; Annual capital allocation
Form 10-Q FQ3 FY2023	ended March 26, 2023	Note 3: Revenue by geography (9M); Note 18: Restructuring $107.1M
Form 10-Q FQ1–FQ3 FY2024	Sep 2023 – Mar 2024	Quarterly revenue, OCF, Capex; Note 15: Restructuring
Form 10-Q FQ1–FQ3 FY2025	Sep 2024 – Mar 2025	Quarterly revenue, OCF, Capex, SBC; Note 3: Revenue by geography
Form 10-Q FQ1–FQ2 FY2026	Sep 2025 – Dec 2025	CQ1 2026 revenue, margin, FCF data

Applied Materials, Inc. (AMAT) · CIK 0000006951

Filing	Period	Key Data
Form 10-K FY2023	ended October 29, 2023	Note 16: Segment ops & geographic revenue; Annual capital allocation
Form 10-K FY2024	ended October 27, 2024	Note 16: Segment ops; Useful life change $128M annual impact
Form 10-K FY2025	ended October 26, 2025	Note 9: Goodwill impairment $41M; Restructuring $181M; Note 15: Geographic revenue
Form 10-Q FQ1–FQ3 FY2023	Jan 2023 – Jul 2023	Note 15: Segment ops & geographic revenue; Note 3: Equity impairment $117M (FQ2)
Form 10-Q FQ1–FQ3 FY2024	Jan 2024 – Jul 2024	Quarterly segment margins; Useful life change quarterly impact
Form 10-Q FQ1–FQ3 FY2025	Jan 2025 – Jul 2025	Quarterly revenue, OCF, Capex; BIS legal settlement $253M (FQ1 FY2026)
Form 10-Q FQ1–FQ2 FY2026	Jan 2026 – Apr 2026	CQ1–CQ2 2026 segment data; Investment gains $466M / $670M

Compiled for prag-thinktank.tistory.com "AI 인프라 해체" series · All financial data sourced directly from SEC EDGAR filings · No third-party aggregators used · Q4 figures derived: Annual 10-K minus 9-month 10-Q cumulative